如果你是一位初入雪道的滑雪萌新，那么以下幾句“江湖傳言”相信你一定耳熟能詳：

#雪道盡頭是骨科

#滑雪受傷在10%~15%，三億人上冰雪三千萬人住骨科

#滑雪運動真正的休息室不在雪場酒店，而是幾十公里之外的骨科醫院

根據《生命時報》報道，“調查顯示，我國冰雪運動造成中度損傷的發生率約25%~35%。”常見骨折部位有腕、踝、膝蓋、鎖骨、肩、腰。我國滑雪空中技巧名將賈宗洋表示，自己就曾遭遇左腿粉碎性骨折，雙腿被植入2塊鋼板和22顆鋼釘。如果說雪道盡頭是骨科，那么骨科的盡頭或許就是骨科醫療器械了。

而作為國內創傷類植入耗材領域市場排名第一的骨科耗材企業——大博醫療科技股份有限公司（股票代碼：002901，以下簡稱“大博醫療”），自2004年落地廈門以來就一直致力于醫用高值耗材的持續開發和研究，歷盡千帆，這家骨科龍頭企業也終于迎來了自己的18歲“成人禮”。

據悉，大博醫療是行業內為數不多的在骨科植入類耗材領域全產品線覆蓋的企業。其主要產品有：骨科創傷類植入耗材、脊柱類植入耗材、關節類植入耗材、運動醫學及神經外科類植入耗材、微創外科類耗材、口腔種植類植入耗材等多個領域各類耗材產品。

▲大博醫療部分產品圖

3月30日，大博醫療發布2021年年度報告。數據顯示，2021年大博醫療實現營業收入19.94億元，同比增長25.68%；實現歸母凈利潤6.73億元，同比增長11.17%；扣非歸母凈利潤6.16億元，同比增長11.48%；同時，加權平均凈資產收益率為29.64%，較上年回落2.37個百分點。

▲圖片來源：《2021年大博醫療業績年報》

從細分項目數據來看，創傷類產品2021年度實現營業收入11.28億元，較上年同期增長14.97%；脊柱類產品2021年度實現營業收入5.65億元，較上年同期增長53.14%；微創外科類產品2021年度實現營業收入1.50億元，較上年同期增長34.20%；神經外科類產品2021年度實現營業收入4382萬元，較上年同期增長14.93%。在遭遇帶量集采的“颶風”沖擊后，大博醫療還能交出如此一份高質量年報答卷，實力可見一斑。

2021年7月，河南省牽頭的十二省（區、市）骨科創傷類醫用耗材聯盟采購工作逐步展開，9月，大博醫療宣布髖關節產品系統及膝關節產品系統中標。據披露，此次集采髖關節平均價格從3.5萬元下降至7000元左右，膝關節平均價格從3.2萬元下降至5000元左右，平均降價82%。

▲圖片來源：《2021年大博醫療業績年報》

在營收方面，除了“創傷類產品”依舊是“扛旗大哥”，“脊柱類產品”53.14%的增速表現也相當喜人。而這在相當程度上都歸功于公司結合臨床脊柱手術微創化趨勢，收購椎間孔鏡設備和配套器械耗材企業——北京安德思考普商貿有限公司。據悉，本次并購后，大博醫療將進一步加快公司在脊柱產品線的全面布局，提升脊柱產品的技術壁壘。

除了吸納外部先進技術，大博醫療也在一步步夯實自己的研發實力。年報顯示，2021年大博醫療研發投入1.67億元，同比增長30.50%。投入總額、研發占比位列國內骨科上市企業前列。而用這一筆筆“真金白銀”換來的自是大博醫療越攢越厚的“技術家底”。

▲圖片來源：《2021年大博醫療業績年報》

而同時值得注意的是，除了在骨科植入耗材這一主航道上表現耀眼，骨科脊柱類植入耗材、神經外科及微創外科醫用材料市場上，大博醫療的表現也是不遑多讓。尤其近幾年來，其在骨科關節類、運動醫學類及齒科的市場表現也相當搶眼！

2019年，大博醫療取得了齒科種植體系統的三類注冊證，2020年初，大博醫療齒科種植體品牌——“百齒泰”正式開始推廣銷售。

據筆者了解，今年3月，大博醫療為了進一步擴建骨科植入性耗材產線、建設口腔種植體生產線、補充流動資金，籌劃的IPO之后首輪定增終于“塵埃落定”——募集資金總額4.96億元，扣除發行費用后實際募集資金凈額4.87億元，其中1億元將被用于口腔種植體生產線建設項目。

▲圖片來源：大博醫療：關于以募集資金置換預先投入募投項目自籌資金的公告

且大博醫療如此大手筆地布局齒科，或許也真應了醫療行業中盛傳的那句“金牙，銀眼，銅骨頭”*。（這句話說的是，醫療行業中最具“錢”景的三巨頭依次為牙科、眼科、骨科）而從《2021年大博醫療業績年報》來看，2022年度，大博醫療還將大力發展適用于關節外科、普外科、頜面外科及齒科的產品，加大創新性醫用高值耗材的研發投入力度，加快新產品開發速度，提升創新能力，形成具有可持續發展能力、成梯次和成系列的產品組合。

眼下，百齒泰品牌已塑造了良好的市場美譽度，依筆者之見，隨著種植牙市場規模不斷擴大，大博醫療齒科產品線也將進一步豐富，齒科產品也必將成為大博醫療未來的營收的一大增長來源。

據第七次全國人口普查數據顯示，2020年我國65歲及以上老年人口數量達到1.91億人，占總人口的比例達到13.5%。而骨科疾病發病率與年齡相關度極高，可以想見，未來老年人群體對骨科植人醫療器械的需求將愈發旺盛。且隨著我國居民消費能力提高、國內醫療保險制度完善、臨床醫生治療水平整體提升，以及國家醫改政策的推進，我國骨科植入器械市場勢必迎來新一輪的機遇與挑戰。長期來看，行業集中度也將進一步提高，有利于國產品牌市場占有率的提升。

有業內人士認為，對于骨科耗材等醫療高值耗材器械企業來說，注重研究創新、擁有核心研發實力、產品線豐富的才有可能獲得長遠發展，尤其是規模大、產能高、創新能力強、品質控制嚴格的醫療器械上市公司更有可能直接受益。

而向來以品質著稱的大博醫療，近幾年持續拓展產線，加碼研發，大舉開拓市場的舉措在行業人士眼中無疑都為大博醫療在醫療改革中爭取更多政策紅利，為占得更多的存量市場份額增添了一份助力。

從錨定骨科耗材賽道，到關注脊柱領域，到擴展神經外科、微創外科類植入耗材，再到布局齒科，大博醫療在一次次的自我挑戰中一次次進化出全新的活力。我們完全有理由相信，大博醫療這位時下的骨科耗材領域霸主將在未來的市場上為我們帶來更加奪目的表現，而我們需要做的就是靜待這朵“霸王花”開。

*注：本文內容由大博醫療年報及行業報告整理而來，不構成投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

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